Obbligazioni callable: 5 cose da sapere

tramite: O2O
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Introduzione

Oggigiorno, ci sono numerose possibilità all'interno del mercato finanziario per investire il proprio capitale. Esistono infatti una gran quantità di azioni e titoli tra cui scegliere, ognuno dei quali ha le sue caratteristiche e i suoi rendimenti. Tra le varie obbligazioni esistenti in circolo, ci sono quelle callable (dall' inglese to call,''chiamare''), obbligazioni che sono esigibili anticipatamente. In questa guida vi indicheremo dunque cinque cose da sapere su queste obbligazioni.

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Le obbligazioni callable costituiscono delle obbligazioni a tasso fisso che includono una clausola di rimborso anticipato da parte dell'emittente del titolo. In questo modo, l'ente emittente del titolo può rimborsare l'obbligazione qualora il tasso risultasse più alto rispetto a quello di mercato con un aggravio del prestito per lo stesso. Tuttavia, come risulta chiaro, questo comporta che all'emissione il tasso sia senza dubbio maggiore rispetto a quello di mercato, in modo da compensare l'investitore del rischio di rimborso anticipato.

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Coloro i quali decidono di investire nel titolo callable possono beneficiare di tassi davvero molto alti se non richiamano il titolo prima della loro scadenza. Se ciò invece non dovesse avvenire, essi potrebbero andare incontro ad una perita in conto capitale.

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Il prezzo di un'obbligazione callable è strettamente legata al livello dei tassi swap. Questi ultimi presentano un valore implicito ricavabile dalla curva dei rendimenti. Di fronte ad un curva crescente, il tasso swap sarà positivo, mentre invece, di fronte ad una curva decrescente il tasso sarà negativo.

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Colui che acquista un tale titolo fa un vero e proprio investimento. Esso dipenderà dall'andamento dei mercati ed in particolare dalla variazione che subiranno i suoi tassi nel corso del tempo. Se la variazione dovesse essere negativa, il prezzo dell'obbligazione callable non avrebbe una crescita superiore rispetto ad un normale titolo a tasso fisso che scade nello stesso periodo. Questo accade poiché il prezzo è direttamente influenzato dal rischio del rimborso.

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Il titolo callable ha una sensibilità, per quanto riguarda il suo valore, che si trova esattamente a metà tra un titolo che possiede la sua stessa scadenza e uno che ha una scadenza pari alla data della richiamabilità dell'obbligazione in questione. Il momento in cui si deve effettuare il ritiro deve essere prescelto in base all'andamento dei mercati.

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