Come Valutare un'impresa con il metodo patrimoniale semplice

Tramite: O2O 24/12/2014
Difficoltà: facile
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Introduzione

Il metodo patrimoniale semplice è una delle tante metodologie utilizzate in finanza per stimare il valore di un'impresa. Si basa sui dati dello stato patrimoniale correttamente rivalutati. Tale metodo, quindi, differentemente dai metodi reddituali e finanziari si basa su grandezze stock. In questa guida, con pochi e semplici passaggi, vi illustrerò come valutare un'impresa, utilizzando il metodo patrimoniale semplice. Vediamo quindi come procedere.

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I metodi più utilizzati nella valutazione d'azienda sono quelli finanziari (Discounted Cash Flow) e reddituali, spesso vengono utilizzati anche quelli di mercato basati su valori come i multipli. Più raro è invece l'utilizzo dei metodi basati sulla stima del valore delle grandezze stock, ovvero del patrimonio dell'impresa. Questi sono sostanzialmente due: Il metodo patrimoniale semplice e quello complesso.

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La base di partenza del metodo patrimoniale semplice è costituita da una situazione contabile (sia essa un bilancio di esercizio o una situazione contabile infrannuale), della quale è in primo luogo necessario verificare la correttezza e veridicità, particolarmente sotto il profilo di corrispondenza tra bilancio e contabilità, e verificare quest'ultima sulla base dei principi contabili corretti e generalmente accettati. Si può soprassedere all'esame in oggetto, nel solo caso in cui, il bilancio sia certificato da una società di revisione indipendente, e la certificazione risulti favorevole. Anche in tal caso, è comunque necessario acquisire la relazione di certificazione ed è ugualmente opportuno, vagliarne i contenuti e gli apprezzamenti. Anche nel caso di stime interne (informali) l'esame può essere, se del caso, trascurato; è tuttavia consigliabile che l'esperto menzioni la circostanza nell'elaborato peritale.

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Il metodo patrimoniale semplice eguaglia il valore dell'impresa a quello del capitale netto rettificato. A sua volta, questo è pari alla somma degli elementi positivi e negativi che sono presenti all'interno dello stato patrimoniale di un'impresa, quindi nel suo bilancio. Fondamentale, è la corretta valutazione di questi elementi. Il passivo (soprattutto i debiti), deve essere valutato secondo il valore di rinegoziazione, l'attivo secondo quello di riacquisto o di riproduzione del bene. In sostanza, si cerca di determinare quanto costerebbe ricreare un'azienda con la stessa struttura patrimoniale di quella valutata.

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Il metodo patrimoniale semplice non viene utilizzato molto frequentemente nelle valutazioni di azienda, in quanto i casi idonei al suo utilizzo sono piuttosto rari; in particolare, è applicabile qualora i beni che compongono il patrimonio aziendale sono caratterizzati da un proprio valore, rilevante ed autonomo. È inoltre, da osservare, che il patrimonio è comunque un indice significativo del valore aziendale, in quanto il suo ammontare è interpretabile come una dei risultati della gestione passata, ed il punto di partenza per la gestione futura.

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